Arbitragemöglichkeiten bei ETF (Exchange Traded Funds) und ihrem Underlying in Abhängigkeit von der Volatilität [German]

Studienarbeit aus dem Jahr 2014 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, Helmut-Schmidt-Universit t - Universit t der Bundeswehr Hamburg (Internationale Finanzierung), Veranstaltung: Masterseminararbeit, Sprache: Deutsch, Abstract: Exchange Traded Funds - auf Deutsch: b rsengehandelte Fonds - erlangen immer mehr Aufmerksamkeit auf den B rsenpl tzen dieser Welt. Zweiundzwanzig Jahre nach der "Geburt" des klassischen Fonds wurde 1993 der erste kommerziell erfolgreiche ETF auf den B rsenpl tzen gehandelt: der Standard & Poor's Depositary Receipt. Trotz dieses zeitlichen Unterschieds holen die ETF immer mehr auf. So wurden im Jahre 2012 weltweit 157 Milliarden Dollar aus Investmentfonds gezogen, jedoch 129 Milliarden Dollar in Exchange Traded Funds investiert. 2014 erreichten ETF ihre Spitzenwerte, der passive Fond beinhaltete in diesem Jahr ein Verm gen von rund 2.500 Milliarden Dollar. Als Pate dieser Finanzanlageform gilt Reginald Browne, Senior Managing Director bei Cantor Fitzgerald, einem amerikanischen Finanzdienstleister. Er sieht in den klassischen Fonds Auslaufmodelle und meint, dass in ETF noch so viel Potenzial stecke, dass diese sogar die Investmentfonds ersetzen w rden. Die vorliegende Arbeit befasst sich mit Exchange Traded Funds und beleuchtet die M glichkeiten, Arbitrage in Abh ngigkeit von der Volatilit t zu realisieren. Die Untersuchung ist in zwei Abschnitte aufgeteilt. Zun chst werden die Eigenschaften und Besonderheiten von ETF herausgearbeitet. Hierbei liegen die Akzente auf dem gesetzlichen Rahmen, den Unterschieden zu klassischen Fonds, den verschiedenen Anlageklassen und dem Grund, warum sie fortlaufend auf der B rse gehandelt werden k nnen. Letzteres spielt im darauffolgenden Abschnitt eine wichtige Rolle. Im weiteren Verlauf werden zwei M glichkeiten der Arbitrage beschrieben und erl utert, wie Volatilit t auf dem Kapitalmarkt definiert wird. Das Ergebnis dieser Untersuchung wird dann alle drei Punkte verbinden: ETF, Ar